教育机构们去贫困县IPO免排队？只是看起来很美好

 

《民办教育促进法》修正案已落定，教育机构们国内独立IPO的曙光初现。 但依旧逃不开排队问题。

 

北京大悦律师事务所高级合伙人祝伟说，按照现在的情况，冲击主板需要漫长的等待，大概最快需要3年左右的时间。“对于一家希望尽早通过资本市场获得发展的企业，3年的时间太宝贵了。”

 

但一则政策消息让整个资本市场热闹起来。

 

9月9日，证监会发布《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻 坚战略的意见》，《意见》提出全国592个贫困县IP0免除排队。此举意在帮助贫困群众脱贫。

 

在重组监管趋紧的态势下，“贫困县”能否成为尽快IPO的救命稻草？消息 公布后，拟登陆资本市场的教育机构扪免不了一番研究。

 

龙门教育董事、CEO黄森磊为此专门去了一个贫困县——阜平县。

 

最后他得出的结论是：“去贫困县IPO,也有严格的审核要求，其实算下来跟IPO排队的时间差不多。相关的配套政策怎么落实还不清楚，我觉得企业还不能妄动。”

 

为什么这么说？

 

在证监会发布的上述《意见》中明确指出，贫困县企业要想享受绿色通道，

 

必须符合以下条件：

 

注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税 满三年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于 2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业，申请首次公开发行股票并上 市的，适用“即报即审、审过即发”政策。

 

对此，北京市中银律师事务所高级合伙人高巍这样解读：

 

第一种情况，“注册地和主要生产经营地均在贫困地区且幵展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业”，要求公司注册地必须要在贫困地区，同时要求 在贫困地区从事主要生产运营，仅将子公司设在贫困地区并不符合规定。

 

如果外地公司将注册地迁往贫困县，需要独立运行三年。三年之后政策是否会发生变化？存在不确定性。

 

第二种情况，“注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于 20㈤万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业”。即注册地在贫困地区，但 经营地可以不在贫困地区。但需要最近一年在贫困地区缴纳所得税不低2000万 元，也就是说，企业年净利润需要在1亿元左右。

 

“但‘净利润1亿元的企业，而且必须在报告期的最后一年’，这一要求是很 难实现的。根据我們的操作，现在北京从东城区迁到西城区，时间都要在半年以上；现在地方经济并不那么好，各个地方税务局都在争抢税源，注册地的税务部 门不会轻易放走纳税大户，特别是利润很高的拟IPO企业。这类企业的迁移几乎 是不可能的事情。”高巍律师说。

 

祝伟律师解读，这一政策并没有降低IPO标准，只是一个“插队”的待遇，其作用以及对A股市场的冲击没有想象的那么大，可“钻空子”的地方也没那么多。

 

“而且政策的适用在实际审核过程中肯定是个案对待，分别处理，存在的不 确定风险也很高。对于这个政策不应过度解读。”

 

证监会官网也明确表示，证监会各部门、系统各单位正在根据《意见》制定 相关的实施细则，建议各利益主体不必过于心急，做好相关研究和规划，待实施 细则出台后再进入实质性的操作层面。

 

目前来看，真正能利用此政策快速实现IPO的公司凤毛麟角。

2016年11月7日，民办教育促进法修正案三审通过。这对非学历教育机构 是重大利好：“营利性民办教育”的口子放开，预计资本市场上教育板块的容量将大幅增加。

 

与此同时，业界将目光放在了后续的实施细则和配套政策上。祝伟律师认为，非学历培训机构上市时的基本法律障碍消除了，但是否大多数机构都可以去上市，具体还要看后续的实施细则是否有特别的限制。

 

无论如何，这扇IPO的大门，正在渐渐敞开。