“你是干什么的，你就去找自己适合的资本出口，大家都找准了，这就是诸 神归位。而对于培训行业来说，或许目前最好的资本通道，就是新三板。”

 

说这话的，是在今年挂牌的新三板企业中表现十分抢眼的龙门教育董事、 CE ◦，黄森磊。

 

龙门教育在8月22日挂牌新三板后，股价曾一路高涨，挂牌两周以365元每股的价格收盘，比A股最高股价——贵州茅台还高出约20%。

 

资本市场从来不缺凑热闹的人，于是当新三板上的365元股价超过了A股老牌股王，人们自然想到那个曾以348元的股价登顶A股的全通。大家不禁会问， 现在的龙门会否如曾经的全通一样，来去匆匆？

 

一下子成为资本市场的新“股王”，龙门教育管理层也有些出乎意料。但除 了股价，龙门更看重新三板这块平台：“挂牌新三板是整个发展规划里的一个催化剂或冲锋号，是一个新的起点。”龙门教育董事长马良铭曾说。

 

回看今年的新三板，相较于去年的60几家的确拥挤了许多，截至2016年 10月中旬，正式挂牌新三板的企业已达到9000余家，其中教育板块挂牌公司达 到199家。

 

在教育板块，如果说2015年挂牌新三板的主要是教育周边公司，2016年则 有多家知名的教育培训机构加入：如新东方在线、高思教育、101网校、明师教从体量来看，上述教育培训机构尚难以冲击主板、中小板、创业板。

 

北京大悦律师事务所高级合伙人祝伟律师说，“现在一般申报主板项目的公 司，净利润总额都在亿元级别，申报中小板的净利润基本在5000万元以上，申 报创业板的基本在3000万元以上。”

 

对照上述教育机构的体量，新东方在线、高思教育、明师教育2015年净 利润分别为1543万元、2304万元、2223.42万元，而101网校2015年净亏损 1392.56 万元。

此前，沪江、新东方在线皆曾提及战略新兴板。战略新兴板介于创业板和新 三板之间，新东方在线的体量较为适合。然而，今年“十三五”规划取消了战略 性新兴板。

 

如此看来，新三板或许是中型、小型教育机构登陆资本市场最好的选择。

 

话又说回来，众所周知新三板门槛低、入驻企业良莠不齐，流通性弱的沉疴 一时半会儿也不会有完美解决方案，为什么在这一年大小企业加入的节奏却越来 越快？

 

黄森磊认为，抛开大层面上关于融资、品牌形象、员工激励以及转板等原 因，他扪更看重这个过程中带给培训企业的规范性以及发展的更多可能：

 

从自身角度来看，加入新三板，必然会让企业从经营管理与财务管理上进行 大幅度的调整与改革，除此之外，团队建设与发展战略的明晰程度也在这个过程 中变得更加整齐和系统化。

“所以新三板就变成规范企业的第一步，迈出这一步，才能真正站上舞台。 如果只是看见风口盲目往前冲，冲出去也飞不起来。所以先站上规范的舞台，才有资格去等风来。”

 

而在外部环境中，虽然《民办教育促进法》修正案已经落定，但距离上市毕 竟还有很长的排队等待时间，于是“先站上一个板子再看”或许是目前最好的 方式。

 

“总体来讲，你是能感受到政策的利好，新三板是鼓励的，而且民办教育促 进法已经修正，但修正方案的真正落实总是需要一个过程。至于上了新三板之后怎么办，还是得看政策的具体执行是什么样子。”